此为咏茶词，作者运用双关笔法，将品茶与赏月巧妙融合，以发联想。上阕将茶饼与镜之圆缺黏结，写出人间之离别。下阕则将品茶奇效与月之高寒联系，烘托出文士境界。此词为咏物词中的精品。
词中，咏人，咏事的较多，而咏物也多以杨柳荷等娇美之物入词。而此词则为咏某词，以茶制饼运品尝为线索，借其形状、效用，在赏月过程展开联想，构思巧妙，顿生新意。
片「红莎绿蒻」三句，写茶饼的包装转运。「红莎」指红莎纸包茶，「绿」指用香蒲包裹。一红一绿，香气诱人，使人馋涎欲滴。「趁梅驿，来云岭」，写转运之艰难，跨越千山万岭，风餐露宿，使人知茶来之不易。「紫桂」后四句。「紫桂」用琼窦岩穴，群仙居食于紫林的神话。「等闲分破」含有当时的一段茶故，北宋年间茶罕饼珍，寻常难求，偶而皇家赏赐，也只能中书、枢密院各赐一饼，四人分之（据欧阳修《归田录》）。作者由破饼分之又联想破镜重圆故事，使「分破」的茶饼，又象征那期望团圆者茗佳人心中的明镜。珍贵的茶饼，难圆的明镜，层层重叠，融为一体。
下片写品茶和感想。「一瓯」两句，写品茶之效，品后增神益志，心魂清醒，清歌伴唱更显悠然自得之兴。「痛饮休辞今夕永。」在这夜静月明，花枝绽露的夜晚还是让我们开怀畅饮吧，不要让今宵空度。最后三句写品茶后的感受。饮茶之趣，不止在避暑，更在于可令人超凡脱俗，直至「高寒」之境。苏轼有「只恐琼楼玉宇，高处不胜寒」的词句，以此来说明饮茶所带来的乐趣。花前赏月，月下品茶，如此完美地统一起来，令人感叹茶的妙处。
本词在选词时十分注意。红莎绿蒻相映生辉，一趁一来顿显深意，月露清歌更显艺境。运笔自如，毫无拈来掂去之感，而词到意达。故况周颐评曰：「以松秀之笔，达清劲之气，倚声家精诣也。」另外词人善于使用双关联想，使赏月品茶交汇融一。茶饼分赐与镜之圆缺相联，顿感佳人之离怨。饮茶之功效与月之高寒相系，牵出文人诗兴词情。想象力丰富，下笔有力，不愧为咏物词中的佳作。