《小桃红·采莲女》是金末元初散曲作家杨果创作的一组散曲。此组曲抒写采莲女的生活和爱情，格调清新可喜。第一首小令描写男女恋情，风情旖旎；第二首写的是离人的相思之情，用欢乐衬托孤寂的写法，冷热相间，悲喜交加，尤为别致，风格典雅；第三首描绘女主人公对远人的怀念，塑造了一个绰约多姿的少妇形象；第四首表达失恋女子的惆怅，前半首回忆当年欢爱的情景，后半首写如今形单影只的寂寞愁苦。

越调：宫调名，十二宫调之一。宫声的七调叫“宫”，其余的都叫“调”，故称调子为宫调。隋、唐的燕乐本有二十八调。但在元曲中常用的，仅仙吕宫、南吕宫、中吕宫、黄钟宫、正宫、大石调、小石调、般涉调、商调、商角调、双调、越调等十二种。小桃红：越调中常用曲牌名。
烟水：指湖面泛起水气，缥缈似烟。微茫：若明若暗，朦胧不清。
兰舟：形容船的华美，在此指采莲船。
若耶：即若邪。浙江绍兴县东南有若耶山，山下有溪叫若耶溪，相传西施曾浣纱于此，也叫浣纱溪。
三湘：一指湘潭、湘乡、湘阴三县，一指潇湘、蒸湘、漓湘三水。
采莲歌：梁武帝作乐府《江南弄》七曲，其中一贡名《采莲曲》，后代仿作者颇多。这里泛指我国南方地区妇女采莲时唱的歌曲。
兰舟：用木兰做的船。这里泛指装饰美的小船。
南朝旧曲：指南朝陈后主的《玉树后庭花》曲，旧时一向被认为是亡国之音。唐人杜牧《泊秦淮》诗：“商女不知亡国恨，隔江犹唱后庭花。”
司马泪痕多：唐代白居易于元和年间，被贬为江州司马，作《琵琶行》以自况，结句说：“凄凄不似向前声，满座重闻皆掩泣，座中泣下谁最多，江州司马青衫湿。”
棹：船桨。这里作动词用，犹“划”。
约：束。湘裙翠：用湘地丝织品制成的翠绿色裙子。
芙蓉：荷花的别称。谐“夫容”，一语双关。
年时：去年的意思。
西风吹断回文锦：以回文锦的被西风吹断，暗喻夫妇的离散。回文诗，是中国古代杂体诗句，回环往复读之俱成文。相传始于晋代的傅咸和温峤，但他们所作的诗皆不传。今所见苏蕙的《璇玑图诗》最有名。苏蕙是东晋前秦的女诗人。据《晋书·列女传》说：窦滔妻苏氏，名蕙，字若兰，善属文。滔，苻坚时为秦州剌史，被自徙流沙，苏多思之，织锦为《回文璇图诗》以赠滔，宛转循环以读之，词甚凄惋。”
蓼（liǎo）：一年生草木植物，花淡绿或淡红色。

月光笼罩下满城水波一片迷茫，美人依偎在画船上清歌浅唱，经常回忆起我们当年水上相逢的模样。如今却如远隔三湘，望断云天空自惆怅。那位美人笑着说道：“你我相聚就像莲花一样，虽然开放的时间短但思念却很长很长。”
采莲人唱着《采莲歌》，划着采莲船驶过杨柳岸。欢歌笑语响彻两岸，全然不顾寂静的夜晚，鸳鸯梦被惊醒，这一夜是怎么了？原来还有人独自躺在江楼上，请不要唱令人伤心的歌曲，南朝旧曲，会让江州司马泪眼婆娑。
采莲后拨转船头从湖上返回，风儿吹裹着身体翻动着翠绿的湘裙。忽然听人弹奏一曲琵琶，竟然泪水涟涟，盼望着远方的人归来，可芙蓉花都凋谢了，还是没有一点儿消息。夜晚天气转凉，有多少鸳鸯、白鹭不是处处双飞？
碧绿的湖面上笼罩着浓郁的柳阴，人的倒影在清澈的水波中映浸。经常浮现在记忆里的是当年在花间的欢乐畅饮。可是到了今天，仿佛是秋风吹断了织锦回文诗中的慧心。只能如同残梦一般，羡慕那一对鸳鸯双双飞去，进入蓼花的深处同栖共寝。

中国艺术研究院资料馆原馆长黄克：此曲表现的仍是对远方恋人的思念，他拟设的移情以及移情之遭到拒绝，愈表明了对恋情的专注。其设问设答，使得情趣活泼欢跳，体现了民歌的风情。