这首词是一首送别之作，因为友人军职升迁是一件大喜事，所以此词全无哀婉伤感之情。词中希望友人作为名将的后代能像祖先一样建功立业，抗击金兵，收复失地。全词通篇都是对友人的赞扬与鼓励，只是最后提醒友人不要忘记知音好友，一点即止。
上阕写战争过去，人们的战争，敌情观念薄弱了，“髭胡膏血”都被汉水洗净了，这是一句反义用语，道出了作者心里的不平。接着用“人尽说”回忆王君的“旧时英烈”。下阕的过阕与上阕的开头遥相照应。既然没有战争了，刀剑就应入库了。“腰间剑，聊弹铗；尊中酒，堪为别。”——前两句由友人写到自己，以战国时的冯谖为喻，表达作者勇无所施、报国无门的愤懑。后两句表达自己对送行友人的歉意，言自己无物可送，只能用杯子之酒为别去的朋友送行。
“况故人新拥、汉坛旌节。”——“汉坛”，汉高祖刘邦曾在汉中筑坛拜韩信为大将。这两句言朋友官职地位之重，言外之意，朋友处此重位，定能像当年的韩信一样一展抱负，发挥自己的才能，为国立功。
“马革裹尸当自誓，蛾眉伐性休重说。”——这两句承上，前句用东汉马援之典。后句化用枚乘《七发》中“皓齿蛾眉，命曰伐性之斧”语句，是说贪恋女色，必当自残生命。词人认为男儿应当立誓以马革裹尸死在沙场而还，至于那些沉溺酒色自戕生命之行再也休提，以此激励友人要以杀敌报国为务，勿沉溺于男女私情而堕了青云之志。
但从今，记取楚楼风，庾台月。——引用战国宋玉和东晋庾亮的典故。以此劝诫友人：不要忘记咱们在楚楼、庾台吟风赏月的这段友谊。全词激昂沉郁，愤懑与不平隐含在曲折之中。

汉水：长江支流，源出陕西，流经湖北，穿武汉市而入长江。
髭（zī）胡：代指入侵的金兵。
膏血：指尸污血腥。
飞将：指西汉名将李广。他善于用兵，作战英勇，屡败匈奴，被匈奴誉为“飞将军”。《史记·卷一百零九·李将军列传》：“广居右北平，匈奴闻之，号曰‘汉之飞将军’，避之数岁，不敢人右北平。”唐·王昌龄《出塞》诗：“但使龙城飞将在，不教胡马度阴山。”
金城：言城之坚，如金铸成。北齐·颜之推《观我生赋》：“守金城之汤池，转绛宫之玉帐。”
雷过耳：即如雷贯耳，极言声名大震。
玉帐：主帅军帐的美称。宋·张淏《云谷杂记·卷一·补遗》：“杜子美《送严公入朝》云：‘空留玉帐术，愁杀锦城人。’又《送卢十四侍御》云：‘但促铜壶箭，休添玉帐旂。’王洙于‘玉帐术’句注云：‘兵书也。’后来增释者，不过曰《唐·艺文志》有《玉帐经》一卷而已。至‘玉帐旂’句，则云见‘空留玉帐术’注。然‘玉帐术’谓之兵书则可；句中无‘术’字，则不当引前事。盖洙与增释者俱不得其详也。按颜之推《观我生赋》云：‘守金城之汤池，转绛宫之玉帐。’又袁卓《遁甲专征赋》曰：‘或倚其直使之游宫，或居贵神之玉帐。’盖玉帐乃兵家厌胜之方位，谓主将于其方置军帐，坚不可犯，犹玉帐然。其法出于黄帝《遁甲》。”
“谈兵玉帐冰生颊”句：言其谈兵论战明快爽利，辞锋逼人，如齿颊间喷射冰霜。宋·苏轼《寄高令》诗：“诗成锦绣开胸臆，论极冰霜绕齿牙。”《浣溪沙·彭门送梁左藏》：“上殿云霄生羽翼，论兵齿颊带风霜。”
结发：即束发。古代男子二十岁束发，表示成年。
“想王郎、结发赋从戎”句：《三国志·卷二十一·〈魏书·王粲传〉》：“年十七，司徒辟，诏除黄门侍郎，以西京扰乱，皆不就。乃之荆州依刘表。……魏国既建，拜侍中。曹操于建安二十年三月西征张鲁于汉中，张鲁降。是行也，侍中王粲作《从军行》五首以美其事。”《汉书·卷五十四·李广传》：“广结发与匈奴大小七十馀战。”从戎，从军。
弹铗：敲击剑柄。《战国策·卷十一·〈齐策四·齐人有冯谖者〉》：“齐人有冯谖者，贫乏不能自存，使人属孟尝君，愿寄食门下。孟尝君曰：‘客何好？’曰：‘客无好也。’曰：‘客何能？’曰：‘客无能也。’孟尝君笑而受之曰：‘诺。’……居有顷，倚柱弹其剑，歌曰：‘长铗归来乎！食无鱼。’”
汉坛旌（jīng）节：暗用刘邦筑坛拜韩信为大将事。《汉书·卷一·高帝纪》：“于是汉王斋戒，设坛场，拜信为大将军，问以计策。”
马革裹尸：用马皮裹卷尸体。《后汉书·卷二十四·马援传》：“方今匈奴、乌桓尚扰北边，欲自请击之。男儿要当死于边野，以马革裹尸还葬耳，何能卧床上在儿女子手中邪？”
蛾眉伐性：西汉·枚乘《七发》：“洞房清宫，命曰‘寒热之媒’；皓齿娥眉，命曰‘伐性之斧’；甘脆肥醲，命曰‘腐肠之药’。”蛾眉，女子修长而美丽的眉毛，代指美女。
楚楼：即兰台。故址在今湖北江陵。宋·李曾伯《可斋杂藁·卷二十八·登江陵沙市楚楼》：“壮丽中居荆 楚会，风流元向蜀 吴夸。楼头恰称元龙卧，切勿轻嗤作酒家。”
庾（yǔ）台：一称南楼，在今湖北 武昌市，即东晋 庾子山 江陵宅遗址。庾子山为荆州刺史时，曾偕部属登斯楼赏月。

汉水滔滔，向东流去；它冲净了那些满脸长着鬍鬚的敌人嘴上沾着人民的膏血。人们都说：当年你家的飞将军，英勇威列地打击敌人。攻破敌人坚固的城池的时候，迅速勇猛，像迅雷过耳那么快；在玉帐里谈论兵法或者是研究战术的时候，态度激昂兴奋，语言慷慨激烈，两颊都结了冰。回想王郎，你才到结发的年令，就从事戎马生活。继承着先人的事业。
我腰里悬挂的宝剑没有用了，只有在无聊的时候，把它当作乐器，弹着剑柄唱唱歌。今天拿着酒杯，喝着酒为你送别。况且这是我的好朋友你，又是重新被任用，你簇拥旌节的仪仗，登上了拜将坛，封你为编率大军的将军。你是大丈夫男儿汉，应当把马革裹尸当作自己的誓言，为了消灭敌人，为国捐躯是最光荣的。有些人，贪图安乐，迷恋女色，是自伐生命，应以为戒，再也不要说它了。从今后，要牢牢记住：咱们在楚楼、庾台吟风赏月的这段友谊。