此词写月夜江边送别友人。上片前二句，回忆去年今夜与友人欢聚，饮酒谈心，同醉于明月花树之下；中间四句叙述今年今夜送别故人登舟远行的情景；下片末二句，遥想来岁花开时节，思念故人，又将象今年回忆去年那样。词中从别前、别时写到别后，构思巧妙，三层意思环环相扣，重叠复沓，表达了对故人的深挚友情。

月暗：昏暗，不明亮。
江外：指长江以南地区。因从中原看出来，江南地带地处长江以外。故称“江外”，亦作“江表”。
来岁：来年，下一年。

记得去年的今夜，我们在月明花娇的万树丛中举杯欢饮，一同进入醉乡。而今年今夜，只有我一个停立江边，心情无比惆帐。月色朦胧，长堤昏昏暗暗，岸上垂柳摇曳的阴影遮住了停靠江边的小船。
远游的故人你现在何处？请江月把我的离愁带往江外我那好友居住的地方。预想来年百花吐艳的时节，我还会像今年这样，更加深情地追忆去年呢！