此词是一首艳情词，写抒情主人公对在宴会上所遇舞女的爱情。上阕写其人其境，营造出惝恍飘忽，扑朔迷离的意境；下阕写自己的感受，性灵流露，雅而不俗，馀味深长。全词造句自然，意不晦涩，语不雕琢，随手写来，妥贴停匀，足见作者的学识之厚与感情之富。

西江月：词牌名。
宝髻：妇女头上带有珍贵饰品的髮髻。
铅华：铅粉、脂粉。
“青烟翠雾罩轻盈，飞絮游丝无定”二句：形容珠翠冠的盛饰，皆为妇女的头饰。轻盈，形容女子的仪态美。
争如：怎如、倒不如。

挽了一个松松的云髻，化上了淡淡的妆容。青烟翠雾般的罗衣，笼罩着她轻盈的身体。她的舞姿就像飞絮和游丝一样，飘忽不定。
此番一见不如不见，多情不如无情。笙歌散后，醉酒初醒，庭院深深，斜月高挂，四处无声。

靳极苍《唐宋词百首详解》：这首词是事后的追想，时间该是月明之夜；地点是深院之中。“飞絮游丝”句很形象。“深院月明人静”句，渲染气氛很好。我原以为这是作者的游戏笔墨，不一定必有其事。又按作者曾被外放知永安军，知许州，曾因和王安石政见不合，“绝口不论事……”。依此，此篇该是依托之作。“佳人”比宋王。