《忆江南·多少恨》是五代十国时期南唐后主李煜亡国入宋被囚后创作的一首记梦词。词人以词调名本意回忆江南旧游，抒写了梦中重温旧时游娱生活的欢乐和梦醒之后的悲恨，以梦中的乐景抒写现实生活中的哀情，表达对故国繁华的追恋，抒发亡国之痛。全词语白意真，直叙深情，一气呵成，是一首情辞俱佳的小词。

忆江南：忆江南，本为唐教坊曲名，后用作词牌名。又名“望江南”、“梦江南”、“江南好”、“望江梅”、“春去也”、“梦游仙”、“安阳好”、“步虚声”、“壶山好”、“望蓬莱”、“江南柳”等。《金奁集》入“南吕宫”。原为单调，二十七字，三平韵，中间七言两句，以对偶为宜。第二句亦有添一衬字者。宋人多用双调。
梦魂：古人认为在睡梦中人的灵魂会离开肉体，故称“梦魂”。唐代刘希夷《巫山怀古》中有句：“颓想卧瑶席，梦魂何翩翩。”
还似：《花间集补》中作“还是”。上苑：封建时代供帝王玩赏、打猎的园林。
车如流水马如龙：车子接连不断像流水一样驰过，马匹络绎不绝像一条龙一样走动。形容车马络绎不绝，十分繁华热闹。语出袁宏《后汉纪·孝章皇帝纪》：“建初二年（马）太后诏曰：‘吾万乘主，身服大练，食不求甘，左右旁人无香熏之饰，衣但布皇，如是者欲以身率服众也。……前过濯龙门，见外家车如流水马如龙。吾亦不谴怒之，但绝其岁用，冀以默愧其心。……’”
花月：花和月，泛指美好的景色。花月正春风，是形容春天鲜花怒放，春夜月光明朗，春风微拂的情景，描绘春光的明媚。

有多少憾恨呀，都在昨夜的梦魂中。梦里的情景，好像又回到从前在皇室上苑游乐一样，车马奔驰，络绎不绝。而繁花在春风中摇曳，明月在春风中映照，景象多么旖旎啊！

清代陈廷焯《别调集》卷一云：后主词一片忧思，当领会于声调之外，君人而为此词，欲不亡国也得乎？
近代俞陛云《唐五代两宋词选释》：“车水马龙”句为时传诵。当年之繁盛，今日之孤凄、欣戚之怀，相形而益见。
近代俞陛云《南唐二主词辑述评》：以当年之繁盛，突出今日之孤凄。对过去的眷恋越深，此时的悲哀越重。
近代刘永济《唐五代两宋词简析》：“此二首（另一首为“多少泪”）为李煜降宋后作。前首因梦昔时春游苑囿车马之盛况，醒而含恨。后首乃念旧宫殡妃之悲苦，因而作劝慰之语，故日“莫将”、“休向”，更揣其时必已肠断，故曰“更无疑”。后主已成亡国之“臣虏”，乃不暇自悲而慰人之悲，亦太痴矣。昔人谓后主亡国后之词，乃以血写成者，言其语语真切，出自肺腑也。
现代唐圭璋《词学论丛·论词之作法》：梦中盛况，只用“还似”绾住，灵动异常。
现代唐圭璋《词学论丛·李后主评传》：往事重温，惟有在片刻的梦中，此词“还似”二字直贯到底，写出当年春二三月宝马香车的盛况。
现代唐圭璋《唐宋词简释》：此首忆旧词，一片神行，如骏马驰坂，无处可停。所谓“恨”，恨在昨夜一梦也。昨夜所梦者何？“还似”二字领起，直贯以下十七字，实写梦中旧时游盛况。正面不著一笔，但以旧乐反衬，则今之愁极恨深，自不待言。此类小词，纯任性灵，无迹可寻，后人亦不能规摹其万。
现代詹安泰《李璟李煜词》：这是李煜入宋后的作品。恨煞梦里的繁华景象，怕提旧事，怕听细乐，都深刻地表达出当时悲苦的心境。
当代张燕瑾《唐宋词选析》：统观这首小词，构思新颖，环环相扣，通首都用白描手法，语言明净流畅。