此词为作者对周草窗《高阳台》（寄越中诸友）词的一首和作，写于南宋覆亡之後。上片写立春怀友。「残雪」五句写庭院背阴的残雪尚未消融，轻微的寒气将帷帘晃动，玉管里的芦灰已纷纷飞扬，勾画出冬尽立春的时节、景物之特征。「相思」五句应和周草窗原词之思越中诸友，写己之思杭州故友。「但凄然」三字则传达出梦中未见故友，梦醒犹记梅林的孤寂和凄凉的心境。
下片抒写离愁。「江南」三句承「水隔天遮」，悬想和申诉故友之离愁。不仅漂泊江南，更羁游於北方古道平沙，一个「苦」字传达出故友与词人亡国流离的共同感受。「怎得」四句抒写对故友之思念与关切。最後「更消他」三句则推进一层写离愁之凄绝无奈，以景传情，勾描了一幅东风无情，摧花残落，春光消逝的画面，以「更消他」三字赋予这个画面一种美之消亡的无可挽救、无可承受的悲戚和伤痛，令人回味不尽。此词在怀友伤时的离愁中融入亡国流离的沉痛，情感深婉而沉郁。

高阳台：词牌名。又名《庆春泽》。双调一百字，平韵格。前後片各四平韵，亦有于两结三字豆处增叶一韵者。
越中：泛指今浙江绍兴一带。
轻寒：微寒。
霏霏：飘洒，飞扬。
玉管春葭：古代候验节气的器具叫灰琯，将芦苇（葭）茎中薄膜制成灰，置于十二乐律的玉管内，放在特设的室内木案上。到某一节气，相应律管内的灰就会自行飞出。见《後汉书·律历志》，玉管，指管乐器。葭，芦苇，这里指芦灰。
小帖金泥：宋代风俗，立春日宫中命大臣为皇帝后妃所居之殿阁撰写贴子词，字用金泥写成。士大夫之间也彼此书写了互送。
满树幽香二句：林和靖《山园小梅》诗：「疏影横斜水清浅，暗香浮动月黄昏。」此化用其意。横斜，指梅花的影子。
游骢（cōng）：指旅途上的马。
怎得：安得，怎么能够得到。
银笺：指洁白的信笺。
凭高：登临高处。
飞花：落花飘飞。

庭院背阴处尚有残雪堆积，透过帘幕，也还能感到轻寒。玉管中葭灰飞扬，不知不觉已到了立春时节。门前虽然已经有金泥帖，却不知道春光到来了谁家的亭阁？我对你相思若渴，梦中迷离隐约相见，无奈终究被天水阴遮。待梦境醒来时，更加凄然伤心，只见满树幽香，地上都是疏影横斜。
江南离别自然充满愁苦，何况在古道上策马。都在羁旅天涯，只见飞雁归落平沙。如何能在信笺之上，诉说自己空度年华。如今处处长满芳草，纵然登上高楼眺望，也只能见萋萋芳草遍布天涯。更何况，（人生）还能经受几度春风，几番飞红落花。