此词是张炎在南宋灭亡后创作的的咏物词，描写了一只离群失侣的孤雁独自在江野彷徨的凄苦情景，抒发了作者自己羁旅漂泊的愁怨，委婉地流露出故人之思和亡国之痛。全词将咏物、抒怀、叙事紧密结合，构思巧妙，体物细腻，委婉缠绵，情意隽永。

楚：泛指南方。
恍（huǎng）然：失意貌。
自顾影：顾影自怜，对自己的孤单表示怜惜。
下寒塘：崔涂《孤雁》诗：「暮雨相呼失，寒塘欲下迟。」
写不成书：雁飞行时行列整齐如字，孤雁而不成字，只像笔画中的「一点」，故云。这里还暗用了苏武雁足传书的故事。
因循：迟延。
残毡拥雪：用苏武事。苏武被匈奴强留，毡毛合雪而吞食，幸免于死。这里喻指困于元统治下有气节的南宋人物。
荏苒（rěnrǎn）：展转不断。
谩：漫，徒然的意思。长门：汉宫名，汉武帝时，陈皇后被打入长门冷宫。这里用长门宫的寂寞冷落来形容孤雁的凄凉哀怨。
锦筝：筝的美称。古筝有十二或十三弦，斜列如雁行，称雁筝，其声凄清哀怨，故又称哀筝。《晋书·桓伊传》「抚哀筝而歌怨诗」。
蓦地：忽然。
玉关：玉门关，这里泛指北方。

在空阔的楚江夜晚，我痛心突然被惊散后，自己已脱离雁群万里之远。顾影自怜，想到飞下寒塘，只见地面一片眼前草枯沙净，江水平阔伸向遥远天边。孤单一只的我无法排成字形，只能寄去相思情意的一点。还生怕这样徘徊迁延会耽误北地吞毡嚼雪的故人，传达他们眷念故园的心愿。
有谁会可怜我长途飞行的艰难？让我想起深夜孤居长门宫的皇后，锦筝弹着心中无限的幽怨。料想自己的伴侣还栖宿在芦花中，他们是否正惦念我在春前，会转程从旧路飞回北边。我彷彿听到他们在暮雨中声声呼唤，只怕在边塞突然相见。这样当双燕归来后栖息于画帘半卷的房檐，我也不会羞惭。