此词为抒写离愁别恨之作。当作于南渡以后。上片以写景为主，描绘了秋江黄昏的凄凉景色及对佳人的思念。佳人渺远于千里暮云之外，而词人却望平沙、望青山、望天际、望碧云，其相思切盼佳人的恋情堪称刻骨销魂！下片回忆过去相聚的欢乐，与眼前的漂泊凄苦形成鲜明对照。此词述情真切，铺叙委婉，颇有柳七郎风味。全词由凄凉转为缠绵、悲婉，更转入悲怆，以变徵之音收结，留下了那个乱离时代的痕迹。

苏武慢：词牌名，又名选冠子，或选官子、转调选冠子、惜余春慢、仄韵过秦楼。据《御定词谱》共有十六体。词分上下两片，属于慢词。
平沙：指广阔的沙原。
烟笼寒水：杜牧《泊秦淮》诗：“烟笼寒水月笼沙。“
古垒：古代留下的壁垒。
鸣笳：。吹奏笳笛。笳笛，古管乐器名。
败叶：落叶；枯叶
片帆：孤舟；一只船。
年华：年岁；年纪。
碧云空暮：江淹《休上人怨别》“日暮碧云合，佳人殊未来。”
旧游：昔日的游览。
邃馆：深院。
朱扉：红漆门。
香径：花间小路，或指落花满地的小径。
桃花人面：崔护《题都城南庄》“人面不知何处去，桃花依旧笑春风”。
书盈锦铀：用苏蕙织锦回文诗事。事见《晋书·窦滔妻苏氏传》，云“窦滔妻苏氏，始平人也。名蕙，字若兰。善属文。滔，苻坚时为秦州刺史，被徙流沙。苏氏思之，织锦为回文旋图诗以赠滔，宛转循环以读之，词甚凄惋，凡八百四十字”。后用以指妻寄夫之书信。
金徽：金饰的琴徵。徽，系弦之绳。此处代指琴。
尊：同“樽”，古代的盛酒器具。
危阑：高栏杆。
迟留：停留；逗留。
凭仗：依赖，依靠，任凭。

几只大雁落在平旷的沙洲，凄寒的江面上烟雾迷漫，古营垒那边呜咽的胡笳声，也渐渐地悠然而断。远山起伏，黑魆魆地时隐时显；枯叶在秋风中飘落翻转；天边的几只昏鸦在往来回旋。黄昏里，楼上也是孤寂凄凉，忽又见江面上，千里迢迢漂回来一片孤帆，年华将我推向老年。仰望长空，碧云飘浮，暮色朦胧，此时此刻，不知美人今在何处？关山阻隔，云水迢迢，就是在梦魂中也离她那么遥远!
回想起旧时的欢乐，朱红的大门，深深的庭院，小巧别致的花园里，香气扑鼻的小径上，我至今还能记起她美丽的容颜。纵然是写满丝绢拨断琴弦，也难以倾诉内心的幽怨。这两地相思的凄苦，一樽美酒怎能排遣？我已经把栏杆倚遍。久久地滞留在楼上，任凭那萧瑟西风，吹干了我的泪眼。