全词写晓行的寂寞和漂泊的哀怨，作于词人离家乡湖州赴汴京途中。上片写晓行之景。“晓光”三句写夜宿的鸟儿尚未惊醒，四邻的雄鸡却早早地引颈高鸣，词人为号角鸡啼唤醒，开始起身赶路。“迤逦”三句写拂晓踏上行程时所见。“泪痕”五句以泪、寒、倦三字点染出词人羁旅日久，厌倦离乡客居。
下片抒思乡怀人的怨情。“追念”六句写词人之“心事万重”，怀念爱侣，自别后无由传递书信倾诉心曲；翠幌深闺的娇娘，曲屏暖帐的温香，全为客旅漂泊而辜负了青春年华。“怨月”五句写词人离别爱侣后，望月生怨，见花生恨的无穷烦恼，词人但愿能消减这份烦恼情味，谁料想烦恼深而酒力弱，花好月圆更增新愁新恨，“新来还恶”！全词写景叙事，情境真切，深婉地展现了词人孤寂幽凄的心态。

喜迁莺：词调名，始见于由唐入蜀的韦庄词，为双片小令，四十七字，又名《鹤冲天》、《万年枝》、《喜迁莺令》、《燕归梁》。北宋蔡挺衍为长调一百零二字。
角：号角声。
迤逦（yǐlǐ）：形容曲折连绵貌。
嘶（sī）：马的嘶叫声。
林薄：草木丛杂的地方。屈原《九章·涉江》：“露申辛夷，死林薄兮。”注：“丛木曰林，草木交错曰薄。”
叹倦客：长期在外疲倦厌烦的客子。
悄不禁：犹浑不禁，全未料到。悄，宋人口语，犹浑、直，简直的意思。
风尘京洛：陆机《为顾彦先赠妇》诗：“京洛多风尘，素衣化为缁。”后人多借此比喻世俗的污垢。京洛，东周、东汉等朝代京都在洛阳，因称京都为“京洛”。这里借指北宋首都汴京。
人：指妻子。
孤鸿：失群的孤雁。喻捎信人。
翠幌（huǎng）：绿色帘幕。幌，布幔，此处泛指帷幔。娇：情爱。
曲屏：由若干扇组成、可随意折放的屏风。
者情味：这种情味。者，犹“这”。
一成：宋时口语，犹渐渐”，指一段时间的推移。苏轼《洞仙歌·咏柳》：“断肠是飞絮时，绿叶成阴，无个事，一成消瘦。”

晨曦微露，催响了凄凉的号角声。仔细聆听，林中栖息的鸟儿尚在安睡，未被惊醒，但邻舍的雄鸡已经先自啼鸣，喔喔报晓。连绵相接的村落烟雾朦胧，征马在晨雾中嘶鸣，旅人们早已匆匆上路，此时，尚有一轮残月将余辉洒落在稀疏的树林里。我感伤的泪痕处已结上了一层微微的白霜；体内残存的酒力渐渐变得薄弱，难以抵挡清晨刺骨的寒气。可叹我这倦游的客子，再也不愿重新沾染京师的风尘，当年在京城的情景至今让我如惊弓之鸟，心存余悸。
追想与妻子分别以来，心头总是思念重重，千头万绪，却又难以寻觅到一只离群的孤鸿将音讯为我传送。家中的娇妻独自坐在翠绿色的深深的帘纬中，曲折的画屏里飘逸着暖融融的麝香，她又怎会想到在这岁暮时节，我正在异地他乡飘泊。怨月儿圆明，恨花儿开放，因为这只能使我徒增烦恼，我不是未曾经历过这样的苦楚，我只是想让这种烦恼情味随着时间的推移能稍稍减少一点，谁知近来这段日子却让我更感到惶恐不安。

许昂霄《词综偶评》：字字真切，觉晓行情景，宛在目前，宜当时以此得名。
先著、程洪《词洁》：前半晓行景色在目，虽不及竹山之工，正是雅词。