这是一首自伤别离的词，写作者离去之愁。此词有生活细节、有人物活动，有抒情主体的心理意绪，形成词作较为鲜明的叙事性和戏剧性特色。全词构思萦回曲折，似浅实深，有吐不尽的心事流荡其中，无论景语、情语，都很耐人寻味。

兰陵王：词牌名，首见于周邦彦词。一百三十字，分三段。
柳阴直：长堤之柳，排列整齐，其阴影连缀成直线。
烟：薄雾。
丝丝弄碧：细长轻柔的柳条随风飞舞，舞弄其嫩绿的姿色。弄，飘拂。
隋堤：汴京附近汴河之堤，隋炀帝时所建，故称。是北宋是来往京城的必经之路。
拂水飘绵：柳枝轻拂水面，柳絮在空中飞扬。
行色：行人出发前的景象、情状。
故国：指故乡。
京华倦客：作者自谓。京华，指京城，作者久客京师，有厌倦之感，故云。
长亭：古时驿路上十里一长亭，五里一短亭，供人休息，又是送别的地主。
“应折”句：古人有折柳送别之习。柔条，柳枝。过千尺，极言折柳之多。
旧踪迹：指过去登堤饯别的地方。
又：又逢。
酒趁哀弦：饮酒时奏着离别的乐曲。趁，逐，追随。哀弦，哀怨的乐声。
离席：饯别的宴会。
“梨花”句：饯别时正值梨花盛开的寒食时节。唐宋时期朝廷在清明日取榆柳之火以赐百官，故有“榆火”之说。寒食，清明前一天为寒食。
一箭风快：指正当顺风，船驶如箭。
半篙波暖：指撑船的竹篙没入水中，时令已近暮春，故曰波暖。
迢递：遥远。
驿：驿站。
“望人”句：因被送者离汴京南去，回望送行人，故曰天北。望人，送行人。
凄恻：悲伤。
渐：正当。
别浦：送行的水边。
萦回：水波回旋。
恨：这里是遗憾的意思。
津堠（hòu）：渡口附近供瞭望歇宿的守望所。津，渡口。堠，哨所。岑寂，冷清寂寞。
冉冉：慢慢移动的样子。
春无极：春色一望无边。
念：想到。
月榭：月光下的亭榭。榭，建在高台上的敞屋。
露桥：布满露珠的桥梁。

正午的柳荫直直地落下，雾霭中，丝丝柳枝随风摆动。在古老的隋堤上，曾经多少次看见柳絮飞舞，把匆匆离去的人相送。每次都登上高台向故乡瞭望，杭州远隔山水一重又一重。旅居京城使我厌倦，可有谁知道我心中的隐痛？在这十里长亭的路上，我折下的柳条有上千枝，可总是年复一年地把他人相送。
我趁着闲暇到了郊外，本来是为了寻找旧日的行踪，不料又逢上筵席给朋友饯行。华灯照耀，我举起了酒杯，哀怨的音乐在空中飘动。驿站旁的梨花已经盛开，提醒我寒食节就要到了，人们将把榆柳的薪火取用。我满怀愁绪看着船像箭一样离开，梢公的竹篙插进温暖的水波，频频地朝前撑动。等船上的客人回头相看，驿站远远地抛在后面，端的离开了让人愁烦的京城。他想要再看一眼天北的我哟，却发现已经是一片朦胧。
我孤零零地十分凄惨，堆积的愁恨有千万重。送别的河岸迂回曲折，渡口的土堡一片寂静。春色一天天浓了，斜阳挂在半空。我不禁想起那次携手，在水榭游玩，月光溶溶。我们一起在露珠盈盈的桥头，听人吹笛到曲终……唉，回忆往事，如同是一场大梦。我暗中不断垂泪。

毛开《樵隐笔录》：绍兴初，都下盛行周清真咏柳《兰陵王慢》，西楼南瓦皆歌之，谓之“渭城三叠”。以周词凡三换头，至末段声尤激越，唯教坊老笛师能倚之以节歌者。
陈廷焯：美成词，极其感慨，而无处不郁，令人不能遽窥其旨。如兰陵王《白雨斋词话》：“登临望故国，谁识京华倦客”二语，是一篇之主。上有“隋堤上。曾见几番，浮水飘绵送行色”之句，暗伏倦客之恨，是其法密处。故下文接云：“长亭路，年去岁来，应折柔条过千尺”。久客淹留之感，和盘托出。他手至此，以下便直书愤懑矣，美成则不然。“闲寻旧踪迹”二叠，无一语不吞吐，只就眼前景物，约略点缀，更不写淹留之故，却无处非淹留之苦；直至收笔云：“沉思前事，似梦里，泪暗滴。”遥遥挽合，妙在才欲说破，便自咽住，其味正自无穷。
谭献《谭评词辨》：已是磨杵成针手段，用笔欲落不落，“愁一箭风快”等句之喷醒，非玉田所知。“斜阳冉冉春无极”七字，微吟千百遍，当入三昧，出三昧。