此诗是一首羁旅怀乡之作。诗人离家已久，客居旅馆，没有知音，家书传递也很困难，在凄清的夜晚不禁怀念起自己的家乡。诗中抒发了自己寂寞沉郁的心情和对家乡的深切思念。全诗含蓄蕴藉，凄绝哀惋，结构谨严，意境深远。

良伴：好朋友。
凝情：凝神沉思。悄然：忧伤的样子。这里是忧郁的意思。
寒灯：昏冷的灯火。这里指倚在寒灯下面。思旧事：思念往事。
断雁：失群之雁，这里指失群孤雁的鸣叫声。警：惊醒。
远梦归：意谓做梦做到侵晓时，才是归家之梦，家远梦亦远，恨梦归之时也甚短暂，与下句家书隔年方到，恨时间之久，相对而更增烦愁。侵晓：破晓。沧江：泛指江，一作“湘江”。
好烟月：指隔年初春的美好风景。
门：门前。

韵译
住在旅馆中并无好的旅伴；忧郁的心情恰似凝固一般。
对着寒灯回忆起故乡往事；就像失群的孤雁警醒愁眠。
家乡太远归梦到破晓未成；家书寄到旅馆已时隔一年。
我真羡慕门外沧江的烟月；渔人船只就系在自家门前。
直译
旅馆里没有知心朋友，我独自静静地沉思凝神。对着寒灯回忆往事，孤雁的叫声，惊醒了凄寂梦魂。乡关道路迢远，梦魂拂晓时才得归去，家人的书信要等来年方能寄到此地。沧江上月色含烟，风光是多么美好，钓鱼船就系在我家门前。

清章燮《唐诗三百首注疏》：以幽闲之意结之，益见旅人跋涉之苦，则思乡之情更难堪矣。渔船何等清闲以赏烟月，而我独跋涉风尘，不得在家赏玩，何不如渔翁之自在也。