此词是一首爱情颂歌，上片写牛郎织女聚会，下片写他们的离别。全词哀乐交织，融抒情与议论于一炉，融天上人间为一体，优美的形象与深沉的感情结合起来，起伏跌宕地讴歌了美好的爱情。此词议论自由流畅，通俗易懂，却又显得婉约蕴藉，馀味无穷，尤其是末二句，使词的思想境界升华到一个崭新的高度。

纤云：轻盈的云彩。
弄巧：指云彩在空中幻化成各种巧妙的花样。
飞星：流星。一说指牵牛、织女二星。
银汉：银河。
迢迢：遥远的样子。
暗度：悄悄渡过。
金风玉露：指秋风白露。李义山《辛未七夕》：“恐是仙家好别离，故教迢递作佳期。由来碧落银河畔，可要金风玉露时。”
忍顾：怎忍回视。
朝朝暮暮：指朝夕相聚。语出宋玉《高唐赋》。

纤薄的云彩在天空中变幻多端，天上的流星传递着相思的愁怨，遥远无垠的银河今夜我悄悄渡过。在秋风白露的七夕相会，就胜过尘世间那些长相厮守却貌合神离的夫妻。
共诉相思，柔情似水，短暂的相会如梦如幻，分别之时不忍去看那鹊桥路。只要两情至死不渝，又何必贪求卿卿我我的朝欢暮乐呢。

沈震峰：（世人咏）七夕，往往以双星会少离多为恨，而此词独谓情长不在朝暮，化腐臭为神奇！
李沧溟：相逢胜人间，会心之语。两情不在朝暮，破格之谈。七夕歌以双星会少别多为恨，独少游此词谓“两情若是久长”二句，最能醒人心目。
黄苏《蓼园词选》：七夕歌以双星会少别多为恨，少游此词谓两情若是久长，不在朝朝暮暮，所谓化臭腐为神奇。凡咏古题，须独出心裁，此固一定之论。少游以坐党被谪，思君臣际会之难，因托双星以写意，而慕君之念，婉侧缠绵，令人意远矣。