宋神宗元丰六年（公元1083年），舒亶因与尚书省意见相左逐出京城，在家赋闲十年后，再次被任用。但入京后却已是物是人非，不由得对自己的身世感到孤独和凄凉并且渴望友人的信息，于是创作了这首词并寄予一为字为公度的友人。或以为此词题中的公度为黄公度，非是。黄公度生于宋徽宗大观三年（公元1109年），其时舒亶已去世六年。《全宋词》收舒亶词中有《蝶恋花》调，题为「置酒别公度座间探题得梅」。其词云：「折向樽前君细看，便是江南，寄我人还远。手把此枝多少怨。小楼横笛吹肠断。」又有《醉花阴》调，题为「越州席上官妓献梅花」。其词云：「月幌风帘香一阵，正千山雪尽。冷对酒樽旁，无语含情，别是江南信。」因此，这位叫公度的作者友人，可能是越州一带的官员。作者在越州及北上之前，都曾有席上献梅得梅之事，并与当时的饮酒狎妓生活有关。

芙蓉：指荷花。
涵：包含，包容。
沧：暗绿色（指水）。
背飞双燕：双燕相背而飞。此处有劳燕分飞、朋友离别的意思。
阑：栏杆。
合：应该。
尊：同「樽」，酒杯。
「故人早晚上高台，赠我江南春色一枝梅」句：用陆凯赠梅与范晔事。《荆州记》：「陆凯与范晔交善，自江南寄梅花一枝，诣长安与晔，曾赠诗……」诗云：「折梅逢驿使，寄与陇头人。江南无所有，聊赠一枝春。」此处化用其意。

芙蓉都已凋落，远天涵着近水，苍茫一片，黄昏时秋风阵阵，涌起波澜。我独自在小楼东畔，久久地倚着栏杆，看分飞的双燕各自东西，远远向寒云飞去，引起我一怀愁绪。
浮生有多少难以消释的烦恼，真应该在醉乡中老去。光阴荏苒，京城又盖满纷纷大雪。我的朋友，你时时都会登上高台把我怀想，你将寄给我一枝梅花，饱含着美丽的江南春光。

丁绍仪《听秋声馆词话》：纵不识字，亦知是天生好语。
谭莹《论词绝句一百首》：名推菩萨蛮词好，实使东坡到海南。各各赏者同此调，我朝贻上宋花庵。
朱祖谋：如此等雅词，倘出太虚（秦观）、无咎（晁补之）之手，便觉神骨俱仙，乃辱以舒信道乎。