这是首相思词，写去年与情人相会的甜蜜与今日不见情人的痛苦，明白如话，饶有韵味。词的上阕写「去年元夜」的事情，花市的灯像白天一样亮，不但是观灯赏月的好时节，也给恋爱的青年男女以良好的时机，在灯火阑珊处秘密相会。「月到柳梢头，人约黄昏后」二句言有尽而意无穷，柔情密意溢于言表。下阕写「今年元夜」的情景。「月与灯依旧」，虽然只举月与灯，实际应包括二三句的花和柳，是说闹市佳节良宵与去年一样，景物依旧。下一句「不见去年人」、「泪满春衫袖」，表情极明显，一个「满」字，将物是人非，旧情难续的感伤表现得淋漓尽致。

此词作者一说为朱淑真。
元夜：元宵之夜。农历正月十五为元宵节。自唐朝起有观灯闹夜的民间风俗。北宋时从十四到十六三天，开宵禁，游灯街花市，通宵歌舞，盛况空前，也是年轻人蜜约幽会，谈情说爱的好机会。
花市：民俗每年春时举行的卖花、赏花的集市。
灯如昼：灯火像白天一样。据宋代孟元老《东京梦华录·卷六·元宵》载：「正月十五日元宵，……灯山上彩，金碧相射，锦绣交辉。」由此可见当时元宵节的繁华景象。
月上：一作「月到」。“月到”从《欧阳文忠集·巻一百三十一·〈近体乐府·生查子〉》。
见：看见。
泪满：朱竹垞《词综》作「泪湿」。兹从《欧阳文忠集·卷一百三十一·〈近体乐府·生查子〉》。
春衫：年少时穿的衣服，也指代年轻时的自己。

去年正月十五元宵节，花市灯光像白天一样雪亮。月儿升起在柳树梢头，他约我黄昏以後同叙衷肠。
今年正月十五元宵节，月光与灯光同去年一样。再也看不到去年的情人，泪珠儿不觉湿透衣裳。

徐野君《古今词统》：元曲之称绝者，不过得此法。
王阮亭《池北偶谈》：今世所传女郎朱淑真「去年元夜时，灯市花如昼」（《生查子》词），见《欧阳文忠公集》一百三十一卷，不知何以讹为朱氏之作。世遂因此词，疑淑真失妇德，纪载不可不慎也。
陆敬安《冷庐杂识》：「去年元夜」一词，本欧阳公作。后人误编入《断肠集》（渔洋山人亦辨之），遂疑朱淑真为泆女，皆不可不辨。按『去年元夜』词，非朱淑真作，信矣。