此词为唐五代词中的最为脍炙人口的作品之一，此词上阕伤别，下阕伤逝。两宋之交邵博《邵氏闻见后录》始称之为李白之作。南宋·黄叔旸《唐宋诸贤绝妙词选》亦录于李白名下。此处暂且将作者标记为李白，但此词作者是否为李白，暂且存疑。因其双调格式过于成熟，明代以来已屡有质疑者，作者至早为晚唐五代，我国著名的唐诗研究和中国古代文学理论研究专家詹锳认为是温庭筠所作，也可能是佚名作者。
此词双阕四十六字，伤今怀古，托兴深远。上阕以月下箫声凄咽引起，已见当年繁华梦断不堪回首。次三句，更自月色外，添出柳色，添出别情，将情景融为一片，想见惨淡迷离之概。下阕揭响云汉，摹写当年极盛之时与地。而「咸阳古道」一句，骤落千丈，凄动心目。再续「音尘绝」一句，悲感愈深。「西风」八字，只写境界，兴衰之感都寓其中。其气魄之雄伟，实冠今古。古人对此词评价很高，誉之为「百代词曲之祖」。

箫：一种竹制的管乐器。
咽：呜咽，形容箫管吹出的曲调低沉而悲凉，呜呜咽咽如泣如诉。
梦断：梦被打断，即梦醒。
灞陵：在今陕西省西安市东，是汉文帝的陵墓所在地。当地有一座桥，为通往华北、东北和东南各地必经之处。《三辅黄图·卷六》：「文帝灞陵，在长安城东七十里。……跨水作桥。汉人送客至此桥，折柳送别。」
伤别：为别离而伤心。
乐游原：又叫「乐游园」，在长安东南郊，是汉宣帝乐游苑的故址，其地势较高，可俯视长安城，在唐代是游览之地。
清秋节：指农历九月九日的重阳节，是当时人们重阳登高的节日。
咸阳：秦都，在长安西北数百里，是汉唐时期由京城往西北从军、经商的要道。古咸阳在今陕西省咸阳市东二十里。唐人常以咸阳代指长安。
咸阳古道：长安道。
音尘：一般指消息，这里是指车行走时发出的声音和扬起的尘土。
残照：指落日的光辉。
汉家：汉朝。
陵阙：皇帝的坟墓和宫殿。

玉箫的声音悲凉呜咽，秦娥从梦中惊醒时，秦家的楼上正挂着一弦明月。秦家楼上的下弦月，每一年桥边青青的柳色，都印染着灞陵桥上的凄怆离别。
遥望乐游原上冷落凄凉的秋日佳节，通往咸阳的古路上音信早已断绝。西风轻拂着夕阳的光照，眼前只是汉朝留下的坟墓和宫阙。